Reddit 股價一天跌近三成：執行長稱 Google AI 導流下滑，網路媒體怎麼辦？

加入頻道會員，新片提早 24 小時看：https://www.youtube.com/@foxh/join Reddit 10 月 29 日公布第三季財報，營收 8.95 億美元、年增 53%，淨利是上市以來單季最高；隔天收盤股價從 129.60 美元跌到 91.73 美元，單日跌 29%。執行長 Steve Huffman 在法說會說，10 月 Google 搜尋送來的造訪平均每週少了 100 萬次以上，最大原因是 Google 的 AI 摘要與 AI 模式，另一個原因是機器翻譯頁面在 Google 的排名被調低。 影片從 Reddit 的用戶結構講起，登入與 App 用戶每天自己回來，未登入的訪客多半從 Google 搜尋點進討論串。第三季美國每日活躍用戶一季少了 250 萬，幾乎都是未登入的訪客；登入與 App 用戶貢獻超過八成的變現，所以營收還在成長，但第四季財測放慢到年增約四成。接著看 Reddit 二十年來第一次改成以登入為主的決定、Google 與 Reddit 之間的授權關係，最後把範圍拉到 Reddit 以外：新聞網站、People Inc. 與隨機實驗量到的導流下滑，以及 Google 的不同說法。 ．瞬變三角支架 MOVAS™ 輕量版 https://pse.is/9qllmz ．四合一瞬變三角支架 https://pse.is/9qllp4 ．靈動漂浮支架 MOVAS™ 附殼版 https://pse.is/9qllq4 #Reddit #Google #財報 章節 00:00 最賺錢的一季，股價一天跌近三成 00:35 十月每週少 100 萬次導流 01:08 Reddit 的人從哪裡來 01:42 AI 摘要與 AI 模式 02:18 沒有改變的事 02:38 機器翻譯頁面排名下降 02:54 美國一季少 250 萬人 03:25 為什麼營收還多五成 03:58 導流下滑，營收為何還沒掉 04:57 二十年來第一次：以登入為主 05:33 登入牆：先測試，但確定會推 06:01 Google 付錢、照抓、少送人 06:35 不只 Reddit：新聞網站少三分之一 07:00 People Inc. 一年少四成 07:29 隨機實驗：外連點擊少約四成 07:44 Google 的說法 08:16 台灣 08:26 少的是從 Google 點進來的人 說明 財務與用戶數字出自 Reddit 2026 年第三季財報新聞稿，季比對照第二季新聞稿；股價為 Yahoo Finance 日線收盤價。第四季每日活躍用戶「可能少一成多」是 Huffman「若照十月的速度持續」的估算，不是公司財測。全球每日活躍用戶兩季皆為 1.303 億，財報只揭露到 10 萬人。 新聞網站全球 −33%、美國 −38% 為 Chartbeat 資料（2,500 多個網站，2024-11 至 2025-11），經牛津大學路透新聞學研究所 2026 年度報告引用；報告寫明其中多少來自 AI 摘要還不清楚。People Inc. 的 −40% 出自 2026-08-04 法說會（Digiday 報導）。隨機實驗為 Agarwal 與 Sen 的工作論文（預印本，1,000 多位美國桌機使用者）。 Google 的說法：Liz Reid 2025-08-06 官方部落格；Google 發言人 2026-05 對 Press Gazette 的聲明。截至 2026-10-31，沒有查到 Google 針對 Huffman 這次說法的回應。 台灣只確認 AI 模式繁體中文版已於 2025-10-08 上線，沒有台灣網站導流變化的公開量測。 本片不構成投資建議。 主要來源（查核日 2026-10-31） Reddit 2026 Q3 財報新聞稿：https://investor.redditinc.com/news-events/news-releases/news-details/2026/Reddit-Reports-Third-Quarter-2026-Results/default.aspx Reddit 2026 Q3 法說會逐字稿（Benzinga）：https://www.benzinga.com/news/26/10/62724067/reddit-q3-2026-earnings-call-transcript Huffman〈About that login screen〉：https://www.reddit.com/user/spez/comments/1xiupm0/about_that_login_screen/ Reuters Institute Trends 2026：https://reutersinstitute.politics.ox.ac.uk/journalism-media-and-technology-trends-and-predictions-2026 Digiday（People Inc.）：https://digiday.com/media/people-inc-ceo-were-not-turning-off-google-crawlers-yet/ Agarwal & Sen 工作論文：https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=6513059 Google 搜尋部落格（Liz Reid，2025-08-06）：https://blog.google/products/search/ai-search-driving-more-queries-higher-quality-clicks/ Press Gazette（2026-05-26）：https://pressgazette.co.uk/platforms/what-google-ai-mode-push-means-for-publishers/ Google 台灣 AI 模式上線（2025-10-08）：https://blog.google/intl/zh-tw/products/explore-get-answers/ai-mode-zhtw/ 畫面來源 Steve Huffman 照片：Cody Glenn／Web Summit（Sportsfile），CC BY 2.0（https://creativecommons.org/licenses/by/2.0/ ），Wikimedia Commons，畫面有裁切。縮圖同。 Liz Reid 照片：Source: Google（https://blog.google/image-library/ ）。 Reddit 字標：Reddit 官方 press kit。 Google 搜尋 AI 摘要、AI 模式畫面：本頻道 2026-11-01 於台灣自行擷取（未登入）。 網頁畫面：u/spez 原帖、Axios、Digiday、路透新聞學研究所報告、Google 官方部落格、Google 台灣官方部落格頁面截圖。 其餘手機、辦公室等畫面為 Pexels 示意畫面。 訂閱電子報《狐說八道》 https://anduril.tw