ETF買一堆卻一起跌？2026臺灣週聚焦「ETF新動能」 教你告別齊跌雷區 主動加被動的黃金資產配置 ft.滙豐投信 顏誌緯【#市場觀測站Podcast EP197】CC字幕 @cteevideo​

許多投資人為了省心，一口氣買了好幾檔 ETF 做分散投資，沒想到大盤一回檔，手上的市值型、高股息與科技型 ETF 竟通通「齊刷刷重挫」，感覺風險完全沒有分散到！ 台股目前市值高達 5.3 兆美元、躍升全球第四大股票市場，且受惠於資通訊與 AI 需求爆發，主計處預估今年 GDP 成長率高達 11.05%、創下 39 年來新高。然而，當台股大盤衝刺 5 萬點關卡、護國神山台積電權重過高時，單靠傳統被動貼大盤的 ETF，已經難以抵禦高檔劇烈的市場震盪。 搭配金管會 11 月 3 日隆重登場的「2026 臺灣週」活動，台灣資本市場正在加速推動「ETF 再進化」。從過去第一世代市值型（0050）、第二世代高股息（月月配）、第三世代科技主題，正式跨入第四世代——主動式 ETF（Active ETF）。 本集特別邀請 滙豐投信資深副總裁 顏誌緯（Wayne），深入拆解台股上攻 5.5 萬至 6 萬點的三大情境，並帶來「被動打底、主動攻頂」的全新資產配置心法！ 🎙️來賓：匯豐投信資深副總裁 #顏誌緯 🎙️主持人：工商時報編輯部副主任兼產經研究組組長 #陳碧芬 🎯 【市場觀測站EP197_本集節目適合誰看？】 🎯 ◎手握多檔被動 ETF、卻遭遇「逢跌一起跌」的投資人：釐清傳統 ETF 的結構性缺憾，學習如何運用主動選股機制在市場波動中進行動態避險與減震。 ◎關心台股 5 萬點後續走勢與總經基本面的高資產族群：掌握主計處 GDP 破 11% 數據背後的三股推升力量，以及本益比 17 倍「高貴不貴」的評價面優勢。 ◎想抓出明年「AI 變現落實股」與追求超額報酬的實戰個股部署者：了解 AI 個股從「沾到邊就漲」走向「嚴格檢視營收訂單」的轉折，卡位光通訊、電力、散熱與傳產轉型 AI 材料的漲倍題材。 🔥 【市場觀測站 EP197_顏誌緯訪談核心洞察】🔥 💡 一、 擺脫台積電單一權重盲點，台股迎來「高貴不貴」的擴張行情 今年台股榮登全球第四大股票市場，且主計處預估全年 GDP 成長率達 11.05%、創 39 年新高，背後有出口、民間資本支出與財富效應三股力量支撐。目前台股大盤本益比約 17 倍，相較歷史高點的 21 倍仍具調升空間，屬於「高貴不貴」。雖然台積電單一權重過高讓傳統加權指數難以反映產業全貌，但滙豐評估基準情境（機率 60%）下，台股指數仍有衝上 55,000 至 60,000 點「坐五望六」的實力。 💡二、 沾到邊就能漲的時代結束，明年關鍵在於「營收實質變現」 過去只要沾到 AI 題材的股票通通暴漲，但進入 AI 發展第四個年頭，市場將轉為「選股重於選時」。明年市場將會極度嚴格地檢視企業是否真能將 AI 應用落地、轉化為實質訂單並挹注營收。除了光通訊、電力、散熱等長線趨勢外，傳統產業轉型為 AI 材料供應鏈的「漲倍股」，更需要專業研究團隊打破在地視角、由全球各大雲端巨頭（CSP）資本支出角度進行精準遴選。 💡三、 4 大代 ETF 演進史，主動式 ETF 兼具透明度與彈性減震 台灣 ETF 經歷了第一代市值型（貼大盤貼波動）、第二代 Smart Beta 高股息（缺乏 AI 成長動能）、第三代科技主題型（震盪時無避險機制）。配合金管會推動「2026 臺灣週」的金融創新，第四代主動式 ETF 融合了被動 ETF「盤後每日公布最新持股的高透明度」與傳統基金「經理人動態調配、主動踩煞車/油門減震」的雙重優勢，為投資人提供全新的解決方案。 💡四、 「被動打底，主動攻頂」，打造多空兼備的長線複利防禦網 從歷史長期數據來看，若 10 年前持續滾入投資 0050，累計報酬率約為 760%；但若是投資前段班的績優主動管理團隊，累計報酬率可達 1600%，年化報酬率整整高出 10%。面對台股高檔波動常態化，單靠被動或主動都各有缺憾，最佳的戰略是用被動式 ETF 作為資產核心打底，再搭配主動式 ETF 追求超額報酬。「被動打底，主動攻頂」將是未來 3 至 5 年最重要的投資新顯學。 💡【市場觀測站EP197_財經重點Q&A】💡 Q1：為什麼買了多檔 ETF，在大盤下跌時手上的 ETF 還是會「通通一起跌」？ A1：滙豐投信顏誌緯（Wayne）指出，台灣主要市值型與權重型 ETF 中，台積電等單一權王占比過高，且被動式 ETF 受限於規則，僅能定期（如每季）調整持股。當大盤面臨中東地緣政治、Fed 利率政策或市場情緒修正時，被動 ETF 無法即時減碼避險，導致投資人無法達到實質的抗震效果。 Q2：什麼是「第四代主動式 ETF」？它跟傳統被動 ETF 和共同基金有何不同？ A2：主動式 ETF 結合了被動 ETF 與共同基金的優點。相較於共同基金一個月才公布一次持股且交易費用較高，主動式 ETF 提供「每日盤後透明揭露最新持股」且成本較低；相較於被動 ETF 只能死板貼大盤，主動式 ETF 讓專業經理人能在市場波動時主動進行避險與精選個股，追求超額報酬。 Q3：面對台股衝刺 5 萬點高檔，滙豐投信建議的「被動打底，主動攻頂」策略是什麼？ A3：顏誌緯建議，投資人可以用傳統被動式 ETF 作為資產配置的大盤核心（打底）；同時配置主動式 ETF 由專業團隊挑選具備營收變現力、光通訊、散熱或傳產轉型 AI 材料的「漲倍股」（攻頂）。歷史數據顯示績優主動管理 10 年年化報酬率可多出近 10%，主被動搭配能同時兼顧資產安定度與資產長線滾動的爆發力。 🔥 【市場觀測站EP197_重點精華：ETF再進化與主被動雙引擎】🔥 👉 破解 ETF 齊跌迷思：為什麼分散投資卻沒分散到風險？ 剖析台積電佔大盤與國民 ETF 權重過高所帶來的「得一人得天下」盲點，說明為什麼只靠傳統被動貼大盤已無法看清台股全貌。 👉 台股坐五望六情境演練：GDP 創 39 年新高的強勁底氣 解讀主計處公布今年 GDP 破 11% 的經濟基本面，推演台股基準情境上看 5.5 萬至 6 萬點的三大核心假設與外圍地緣政策風險。 👉 從 0050 到第四代主動式 ETF：10 年超額報酬多 10% 的祕密 盤點台灣 ETF 的四代演進史，比較傳統被動式、共同基金與新型態主動式 ETF 在每日持股透明度、經理人彈性調整與低廉成本上的綜合優勢。 👉 2027 年台股三大勝率心法：逢回布局、精選持股、眼界放寬 解析明年個股將從題材炒作轉向「營收與訂單落地檢視」，公開專業團隊如何幫投資人挖掘光通訊、散熱、電力及傳產轉型 AI 材料的「漲倍股」。 ⚠️ 錄影日期與投資觀測小提醒： 本集節目實際錄影時間為2026年10月27日。請觀眾觀看時留意錄影時間點，並結合最新總經數據綜合評估！金管會官方公布「2026臺灣週」舉辦時間為 11月3日至13日，主題為「從科技島到資本島」。 ⚡️ 市場觀測站EP197_節目重點時間軸 00:00 精彩開場：ETF 買一堆卻一起跌？台股 5 萬點的資產配置困境 01:31 迎戰金管會「2026臺灣週」！來賓介紹：滙豐投信資深副總裁 顏誌緯 Wayne 02:26 獨家剖析：台股躍升全球第四大股市！5.3兆美元市值的轉變 05:16 逢回布局的關鍵：打破在地觀點，用全球 CSP 資本支出看台股 07:00 主計處估今年 GDP 突破 11%！創 39 年新高的三股經濟支柱 07:50 台股「坐五望六」三大情境！本益比 17 倍高貴不貴分析 09:40 警惕外圍風險：中東地緣政治、油價通膨與聯準會鷹鴿態度 10:25 告別沾邊就漲！明年「選股重於選時」，聚焦 AI 落地變現與漲倍股 12:12 盤點台灣 ETF 四代演進史：市值型 vs 高股息 vs 主動型 16:46 主動式 ETF 的避險減震優勢：打破被動式季調整的反應滯後 18:30 透明度大勝傳統基金！每日盤後揭露持股與低成本優勢 20:43 驚人數據：0050 累計 760% vs 績優主動管理 1600%！10年多出 10% 年化報酬 21:55 終極結論：「被動打底、主動攻頂」未來 3~5 年投資新顯學 22:45 實戰建議：手把手擺出自己的 ETF 投資組合檢視風險 23:50 結語與祝福 👉相關閱讀： AI進入獲利檢驗期 台股ETF集中風險浮現 https://www.ctee.com.tw/news/20261030701959-430301 美股降溫 散戶出逃 轉戰槓桿ETF與高風險工具 https://www.ctee.com.tw/news/20261029702234-430702 TIP成立十年有成 台灣ETF資產規模從2,725億元飛奔至11.6兆元 https://www.ctee.com.tw/news/20261029701978-430201 台股下殺 金融股成定海神針 含「金」ETF逆勢漲 https://www.ctee.com.tw/news/20261029701554-430403 價量揚TOP10 高股息ETF霸榜 https://www.ctee.com.tw/news/20261029700307-430403 🎧其他Podcast收聽平台： Apple Podcast：https://lihi3.cc/46hrS Spotify：https://lihi3.cc/sIRBX KKBOX：https://lihi3.cc/dJqYy SoundOn：https://lihi3.cc/DoyQH #主動式ETF #0050 #2026臺灣週 #台股5萬點 #被動打底主動攻頂 #資產配置 #匯豐 #匯豐投信 #顏誌緯 #陳碧芬 #市場觀測站 #工商時報 ========================== 讓您掌握先機，投資無往不利 一鍵訂閱本頻道：https://pse.is/4uhbph 工商時報，您投資理財的第一選擇 ： https://www.ctee.com.tw/ 追蹤 工商時報FB： https://www.facebook.com/ctee.fans/ 加入 工商時報LINE： https://line.me/ti/p/@ccf6523