股市震盪避險新選擇？本土私募基金與另類投資全解析 J Curve曲線、次級市場重估價與另類資產配置心法 ft.富蘭克林 羅尤美【#市場觀測站Podcast EP184】CC字幕 @cteevideo​

股市劇烈震盪、通膨壓力加上川普 2.0 地緣政治新常態，讓許多僅持台股、台幣定存或房產的投資人深深感受到「資產風險集中」的焦慮！在此關鍵時刻，政策迎來史詩級開放——亞洲資產管理中心高雄專區滿一週年，不僅境外私募基金 99 人限制鬆綁，本土私募基金也啟動試辦！這意味著過去高門檻、法人專屬的「另類投資」與未上市公司投資大門正式為一般投資人打開。然而門開了，經理人能力、定價與退場機制才是決定成敗關鍵，若沒搞懂盲目進場，恐怕迎來的是高風險！ 本集《市場觀測站》EP184 邀請到富蘭克林投顧研究部資深副總經理 羅尤美 (Connie) 來到現場。她將從教育與專業資產研究角度，帶我們深入剖析私募零售化、另類投資的抗震優勢與資產配置關鍵！ (⚠️本集錄影日期：2026/7/28) 💡 【30秒財經重點快篩 (Q&A)】 Q：什麼是「私募零售化」？一般人買得到未上市公司嗎？ A：過去私募為機構法人專屬。近年國際市場（如盧森堡、香港、新加坡）推動半透明、半流動機制，門檻降至 2.5 萬美金；台灣則在高雄專區開放一億元以上高資產客戶參與境外/本土試辦私募，門檻正逐步降低。 Q：為什麼私募「流動性差（一個月報價一次）」在恐慌時反而變成優勢？ A：公開市場好股票（如台積電）在恐慌時常被當成提款機拋售；私募產品一個月僅報價一次，不提供隨時變現管道，反而能避免投資人在市場大跌時產生恐慌性拋售，獲得「非流動性溢價」與長線收益。 Q：什麼是「私募次級市場（Secondary Market）」？比純私募安全嗎？ A：純私募需歷經早期高風險燒錢階段（J Curve 前半段）；次級市場係在項目營運 3-4 年後，由專業團隊接盤並重估價，直接參與「賽馬跑了一半、成功率高」的後半段漲幅，且無須持續投入資金。 💡 ep184本集核心產業洞察 ◎擺脫「股債齊跌」困境，效率前緣優化： 2022 年 Fed 大幅升息造成股債雙殺，顯現傳統資產配置局限。若在投資組合中納入 30% 另類資產（私募股、私募債、不動產、基礎建設、黃金或加密貨幣），能讓效率前緣曲線外移，達到降風險且不犧牲報酬的效果。 ◎SpaceX 24年不上市背後的私募資金潮： 2008 年 QE 後大量資金湧入未上市私募市場，使得優質企業無須急於 IPO。SpaceX 成立 24 年才上市即躍居美股第四大市值，顯示過去大部分企業高成長紅利均在上市前由私募投資人瓜分。 ◎金管會審核與盧森堡規範防範詐騙： 未上市私募資訊不透明，警惕非正規管道。應選擇經金管會審核之高雄專區產品或符合盧森堡標準化註冊、具第三方獨立鑑價與明確退場機制的專業團隊，切勿誤入高風險陷阱。 🎙️主持人：工商時報編輯部副主任兼產經研究組組長 #陳碧芬 🎙️來賓：富蘭克林證券投顧研究部資深副總經理 #羅尤美Connie ⚡️ 本集節目重點時間軸 00:00 節目開場：周周聽工商時報市場觀測站，掌握國際財經趨勢 00:11 主持人陳碧芬引言：盤點投資部位！股市震盪與川普 2.0 地緣政治下資產風險集中度 00:43 史詩級政策開放：亞洲資產管理中心高雄專區滿一週年，鬆綁 99 人限制與本土私募基金試辦 01:20 高門檻另類投資大門開啟：決定成敗在於經理人能力、定價與退場機制 02:04 歡迎來賓：富蘭克林投顧研究部資深副總經理 羅尤美 (Connie) 02:45 股市震盪引發的思維反思：如何找到與下跌股票無相關的投資商品？ 03:20 全球「私募零售化」浪潮：台灣高雄專區門檻一億元 vs 國際門檻 2.5 萬美金 03:45 美國 QE 資金效應：SpaceX 成立 24 年才上市！未上市公司不上市也能賺大錢 04:54 制度改革與半流動性：盧森堡規範、香港與新加坡私募零售化普及 05:39 劣勢轉優勢：流動性不好與一個月報價一次，如何幫投資人克服恐慌性拋售 06:50 好的公募股票變提款機：2022 年升息台積電亦跌 40%，凸顯私募抗震價值 07:34 賺取「非流動性溢價」：10 年長線投資思維與資產組合四選一 08:38 金管會規範與防詐意識：高雄專區審核與長線資產規劃 09:58 另類投資範疇解密：私募股、私募債、房地產、基礎建設、黃金與加密貨幣 11:10 破解傳統股債配置盲點：2022 年股債齊跌教訓與美國推動私募普及化 12:40 效率前緣曲線優化：加入 3 成另類資產，降低整體風險且提升報酬 14:00 私募生命週期 J Curve 曲線：天使與 VC 階段的燒錢與研發障礙 16:00 私募次級市場（Secondary Market）崛起：加州公務人員退休基金 (CalPERS) 的調組需求 16:40 次級市場評價機制：打包出售、3-4年重估價與打折/溢價交易 17:40 次級市場三大優勢：無須持續投錢、賽馬跑了一半成功率高、收穫最肥美階段 19:00 私募風險控管與團隊專業度：矽谷創業簡報與跨界思維 21:11 標準化制度與獨立估價：盧森堡註冊規範與高雄專區安全保障 22:20 投資選擇指南：純私募 vs 次級市場私募的獲利與風險收斂空間 24:50 總結與展望：跟隨美國長線資金腳步，學習台灣金融市場成熟過程 25:14 主持人結尾：按讚訂閱開啟小鈴鐺，我們下周見！ 👉相關閱讀： 資產集中之痛 政策鬆綁開了一扇新的門 另類資產撐住投組防線 https://preview.ctee.com.tw/news/20260731701364-430301 亞資中心高雄專區周年 成果豐碩 金融創新業務持續推展，高資產服務不斷深化，人才、資金與專業服務逐漸匯聚 https://www.ctee.com.tw/news/20260727700114-430301 私募基金99人限制 亞資中心高雄專區鬆綁 由各公司自訂風控機制後申請試辦，待專區試辦辦法通過，最快第三季上路 https://www.ctee.com.tw/news/20260725700036-430301 幫外資代操更方便了！金管會放寬投信投顧全委流程 57家最受惠 拚亞資中心，金管會簡化全委操作流程 https://www.ctee.com.tw/news/20260711700024-430201 🎧其他Podcast收聽平台： Apple Podcast：https://lihi3.cc/46hrS Spotify：https://lihi3.cc/sIRBX KKBOX：https://lihi3.cc/dJqYy SoundOn：https://lihi3.cc/DoyQH #亞洲資產管理中心 #高雄專區 #羅尤美 #私募零售化 #另類投資 #JCurve #次級市場 #SpaceX #資產配置 #陳碧芬 #市場觀測站 #工商時報 ========================== 讓您掌握先機，投資無往不利 一鍵訂閱本頻道：https://pse.is/4uhbph 工商時報，您投資理財的第一選擇 ： https://www.ctee.com.tw/ 追蹤 工商時報FB： https://www.facebook.com/ctee.fans/ 加入 工商時報LINE： https://line.me/ti/p/@ccf6523