經濟為什麼每隔幾年就要衰退一次？｜景氣循環

00:00 開場：經濟為什麼每隔幾年就要衰退一次？ 00:33 盧卡斯與英國女王：怎麼沒有人看到它要來 01:26 景氣循環不是時鐘：NBER 怎麼認定衰退 05:00 Jevons、Juglar、熊彼得：太陽黑子、繁榮與創新 07:44 1929 與凱因斯（《一般理論》）：經濟不會自己好嗎 09:30 Samuelson（加速原理）：咖啡店訂單與 Cisco 庫存 11:20 傅利曼（貨幣主義）：銀行擠兌與柏南克的道歉 14:40 1973 石油危機：停滯性通貨膨脹與搖木馬 17:38 伏克爾（美國聯準會）：踩下煞車 19:03 大穩健、Minsky 到 2008：乾柴怎麼堆起來 22:48 消防隊：中央銀行根據什麼決定利率 26:06 檢查 2026：油價、利率、AI 是泡沫嗎 29:23 台灣：景氣燈號、連十藍到連十紅 經濟為什麼會有景氣循環，為什麼每隔幾年就要衰退一次？這一集分三部分：先看衰退是怎麼被認出來的；再走過一百多年的理論與歷史（Jevons、Juglar、熊彼得、凱因斯、Samuelson、傅利曼、實質景氣循環、Minsky、新凱因斯），整理成火柴、乾柴和消防隊這張地圖；最後用它分析 2026 年的美國和台灣。 【講者原聲與上課畫面】 • Ben Bernanke, The Federal Reserve and the Financial Crisis（George Washington University 四講，2012）：美國聯邦準備理事會網站內容，公有領域，註明出處使用；本片未使用聯準會標誌，引用不代表聯準會立場。已剪輯並加上中文字幕；出現的學生名牌已模糊。 • Robert Shiller, ECON 252 Financial Markets (2011), Yale University: Open Yale Courses (https://oyc.yale.edu), licensed under CC BY-NC-SA 3.0 (https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/3.0/). 已剪輯並加上中文字幕。 【圖片】全部為公有領域：Library of Congress（1873 恐慌版畫）、美國國家檔案館（1931 擠兌、DOCUMERICA 1973 加油站排隊）、Reagan Library（伏克爾與雷根，1981）、Wikimedia Commons（Dale Creek 棧橋、1929 證交所外人群、Mellon、1904 Rand McNally 世界地圖）、Internet Archive（Juglar 書頁，1889 第二版掃描）。 【資料】NBER、BEA、BLS、美國聯準會、國家發展委員會、行政院主計總處。2026 年數字截至 2026-11-02；台灣成長率為主計總處 10/30 概估，11 月底會更新。咖啡店數字是本片的算術例子，部分示意畫面已標「示意」。本片不是投資建議。製作流程有使用 AI 工具。 📎 資料來源 • 英國國家學術院給女王的信（2009-07-22） https://www.ma.imperial.ac.uk/~bin06/M3A22/queen-lse.pdf • Lucas：Macroeconomic Priorities（AER 2003） https://www.princeton.edu/~markus/misc/Lucas2003.pdf • LSE：女王 2008 年來訪 https://www.lse.ac.uk/alumni-friends-and-partners/Her-Majesty-Elizabeth-II • NBER：美國景氣循環日期表 https://www.nber.org/research/data/us-business-cycle-expansions-and-contractions • 諾貝爾獎 2026 新聞稿（Hall、Woodford） https://www.nobelprize.org/prizes/economic-sciences/2026/press-release/ • Bernanke 第 1 講 https://youtu.be/E3fFg8XIS0k • Bernanke 第 2 講 https://youtu.be/bw0qrC4FB_I • Bernanke 第 3 講 https://youtu.be/GLoqPm1nYRU • Bernanke 第 4 講 https://youtu.be/mWl6JI4KBTg • Shiller ECON 252 第 2 講 https://youtu.be/QbosMr2JVrc • Juglar：Des crises commerciales（1889 第二版） https://archive.org/details/descrisescommerc00jugl • Legrand & Hagemann：Juglar 與 Schumpeter 引文出處 https://www.jshet.net/old/annals/het47-50/4901/legrandandhagemann4901.pdf • Keynes：General Theory 第 12 章 https://www.marxists.org/reference/subject/economics/keynes/general-theory/ch12.htm • Cisco Form 10-K FY2001 https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000858877/000109581101505065/f75710ex13.txt • Odlyzko：Telecom crash https://www-users.cse.umn.edu/~odlyzko/talks/isscc-telecom-crash.pdf • Bernanke：On Milton Friedman's Ninetieth Birthday（2002） https://www.federalreserve.gov/boarddocs/speeches/2002/20021108/ • Friedman：The Role of Monetary Policy（1968） https://fraser.stlouisfed.org/files/docs/publications/aer/aer_1968_friedman_role_monetary_policy.pdf • 諾貝爾獎 2004 新聞稿（Kydland、Prescott） https://www.nobelprize.org/prizes/economic-sciences/2004/press-release/ • Summers 1986 https://www.minneapolisfed.org/research/qr/qr1043.pdf • Romer & Romer 1989 https://www.nber.org/papers/w2966 • Minsky：Financial Instability Hypothesis（1992） https://www.levyinstitute.org/pubs/wp74.pdf • 聯準會：Policy Rules https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/policy-rules-and-how-policymakers-use-them.htm • 聯準會：長期目標聲明 https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/files/FOMC_LongerRunGoals.pdf • Bagehot：Lombard Street（1873） https://www.gutenberg.org/ebooks/4359 • 聯準會：2026-10-28 利率決議 https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20261028a.htm • BEA：GDP（2026 第三季） https://www.bea.gov/data/gdp/gross-domestic-product • BLS：失業率 https://data.bls.gov/timeseries/LNS14000000 • BLS：CPI https://data.bls.gov/timeseries/CUUR0000SA0 • BLS：非農就業 https://data.bls.gov/timeseries/CES0000000001 • EIA：Short-Term Energy Outlook https://www.eia.gov/outlooks/steo/pdf/steo_text.pdf • Thompson 訪談 Ray Dalio（2026-10-14） https://www.youtube.com/watch?v=OAN7gQlescA • Decrypt：Ken Griffin（2026-10-20） https://decrypt.co/381578/ken-griffin-ai-bubble-gpus-airline-seats • ING：AI 對美國成長的貢獻 https://think.ing.com/opinions/how-much-is-ai-contributing-to-us-economic-growth/ • 國發會：第15次循環谷底認定 https://www.ndc.gov.tw/cp.aspx?n=33B5157708BB13F1&s=50B9C124498A93C6 • 國發會：景氣指標與燈號 https://data.gov.tw/dataset/6099 • 主計總處：2026 第三季 GDP 概估 https://ws.dgbas.gov.tw/001/Upload/464/relfile/10854/236827/enews11510.pdf --- Jim AI Notebook | Note the Future 每日深度解析 AI 最新進展